2019年最后一個季度，高硫燃料油（HSFO）銷量大幅下滑，因為該行業(yè)已過渡到遵守國際海事組織（IMO）2020年硫排放上限（IMO 2020）。在全球最大的燃油供應中心新加坡，由于高硫燃料油的銷售在幾個月內大幅下降，燃油銷售形勢發(fā)生了重大變化。相比之下，低硫燃料的銷售在最后一個季度猛增。
國際海事組織2020年第一波
新加坡海事及港務局初步估計，2019年12月共售出446.5萬公噸燃油，較2018年12月增加4%，創(chuàng)下新加坡自2018年1月以來的最高燃油銷售量。包括低硫燃料油（LSFO）和低硫船用燃氣油（MGO-LS）在內的低硫燃料的銷售在12月份同比增長51%，達到312.7萬公噸，而同期HSFO的銷售為127.1萬公噸。
“近幾個月來，航運業(yè)飽受市場不確定性的困擾，但新加坡港的船用燃料銷售為航運業(yè)如何轉變?yōu)樽袷亍秶H海事組織2020年條例》提供了一個初步數據。BIMCO首席航運分析師彼得桑德（Peter s and）表示：“我們現(xiàn)在已經超過了IMO 2020的第一波浪潮，希望隨著我們進入2020年，隨之而來的市場不確定性將逐漸減弱。”。
（圖片來源：BIMCO）
燃料銷售的轉變
12月份，LSFO累計銷售263萬公噸，占銷售總量的59%。這是一個巨大的變化，考慮到它在過去幾年中約占總銷售額的1%。不過，新加坡2019年燃油銷售總額同比下降4%，為2015年以來的最低水平。
12月的數據提供了對IMO 2020過渡期以及來年可能如何展開的洞察。2019年初，低硫燃料僅占總銷量的8%，而去年12月這一比例躍升至70%。低硫燃料市場份額的大幅上升說明了國際海事組織2020年的第一波浪潮，但BIMCO并不一定期望低硫與高硫的銷售比例在未來一年保持在這一水平。
雖然低硫燃料獲得了最大的市場份額，但值得注意的是，在為裝有洗滌器的船舶購買燃料的推動下，高硫燃料仍占總銷售額的28%。許多裝有洗滌器的船舶也是耗油量相對較大的最大型船舶，這必將促進對高速燃油的穩(wěn)定需求。
鹿特丹港的沙坑市場，約占新加坡市場的六分之一，在十一月也呈現(xiàn)出同樣的趨勢。在這方面，高硫燃料的銷售大幅下降，而低硫燃料占燃料銷售總額的50%。
過渡到新現(xiàn)實
燃油銷售量的變化突顯了航運業(yè)在本世紀初面臨的巨大轉變。燃油供應商于2019年第三季度開始IMO 2020過渡，但許多船東等到最后一分鐘才過渡。過渡期的后期似乎使船東受益于近幾個月來HSFO價格的下跌，同時也燒掉了罐中剩余的HSFO。
在地緣政治和燃油供應商為IMO 2020做準備的推動下，HSFO的價格在2019年開始急劇飆升。
圖片：BIMCO）
在低硫燃料價格上漲的推動下，低硫到高硫的傳播范圍擴大到IMO 2020實施截止日期附近的創(chuàng)紀錄水平。然而，在新年開始的兩周內，價差開始略微縮小，這可能表明全球機隊已經為過渡的第一波提供了足夠的燃料，新加坡的燃料銷售也證明了這一點。
一旦車隊通過最初供應的低硫燃料燃燒后，第二波浪必將啟動。價差是否會沿著相同的方向并在那個時候擴大尚不確定，但是隨著IMO 2020不確定性的迷霧逐漸消除，價差可能會在未來幾個月內縮小。
VLSFO – IMO 2020的靈丹妙藥？
市場上出現(xiàn)了各種不同的合規(guī)餾出物以促進合規(guī)性。盡管《 IMO 2020》為航運業(yè)制定了法規(guī)框架，但并未對餾出混合物的性能發(fā)布強制性統(tǒng)一要求。在某種程度上，這導致了關于燃料不相容性的不確定性。具有相同規(guī)格的兩種不同燃料混合物不一定兼容。在一個港口加油來自燃油供應商的超低硫燃油（VLSFO）不一定與在另一個港口加油的VLSFO兼容。
VLSFO被標記為IMO 2020市場的銀彈。但是，直到2019年第四季度，VLSFO僅在部分選定的港口可用，但價格比MGO LS誘人。然而，在2019年12月，MGO LS和VLSFO在新加坡達到了價格平價，這似乎是由于對VLSFO的需求增加。
圖片：BIMCO）
低硫燃料成本的上漲說明了船東一夜之間面臨的巨大挑戰(zhàn)。以當前的價差計算，燃油成本實際上已經翻倍，給必須自己承擔成本負擔的公司帶來了沉重的財務壓力。與洗滌塔相關的先發(fā)優(yōu)勢目前似乎仍然成立。
“幾乎從一天到另一天，IMO 2020導致船東和運營人的加油成本大量增加，而對于許多公司來說，成本無法長期維持。船東正試圖將加油的額外成本轉嫁給客戶，但如果潛在的供需基本面不平衡，他們的努力可能會徒勞無功。
在航運業(yè)適應IMO 2020的新現(xiàn)實的同時，該法規(guī)的另一個關鍵部分也在匆忙接近。從2020年3月1日起，HSFO運輸禁令生效，該禁令禁止不具有廢氣清潔系統(tǒng)（洗滌塔）的船舶運輸硫含量超過0.5％的船用燃料。
