物流巴巴網(wǎng)訊，2015年，人民幣對美元的貶值，中國盈利受匯率因素影響最顯著的則是航空業(yè)，尤其是國際航線。如果人民幣沒有貶值，受惠于低油價的國內(nèi)航空公司，今年又將迎來一個盆滿缽滿，不過現(xiàn)實則是，三大上市航企的凈利潤都出現(xiàn)下滑。由于訂購的飛機主要以美元支付，國內(nèi)航企此前也積累了大量的美元負(fù)債，而人民幣貶值意味著賬面錄得匯兌損失。
去年人民幣對美元的貶值，讓國內(nèi)的航空公司體會到了業(yè)績的大起大落。今年人民幣兌美元的繼續(xù)貶值，上半年大部分航空公司依然錄得匯兌損失，其中三大航都同比增加10多個億，海航和春秋也分別出現(xiàn)6億多和5700多萬的匯兌損失。
最近幾天，包括中國國航、南方航空、東方航空、海南航空、春秋航空、吉祥航空在內(nèi)的上市航企齊發(fā)半年報，其中國航、東航、南航分別實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤34.6億、32.3億和31.1億，同比分別下滑了12.45%、9.25%和10.65%。海航、春秋、吉祥則實現(xiàn)了凈利潤增長，其中海航上半年增長4%，春秋和吉祥則分別增長兩成和近四成。
盡管依然受到低油價的眷顧，但除吉祥航空外，其余五家上市航企均因人民幣貶值出現(xiàn)數(shù)額不小的匯兌損失，其中三大航匯兌損失同比增加約45億元，相當(dāng)于三大航上半年凈利潤總額的近一半。
中國國航的半年報就顯示，由于人民幣貶值帶來的匯兌損失16.97億元，導(dǎo)致公司凈利潤同比下滑。春秋航空也顯示報告期內(nèi)財務(wù)費用上升36.17%，主要是日元和美元升值導(dǎo)致的匯兌損失增長所致。
國金證券的分析師蘇寶亮就預(yù)計，在未來一段時間，人民幣兌美元可能都處于貶值狀態(tài)。“大型航空公司需要大力調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，不然每年基本上都白辛苦了。加快美元還款力度，發(fā)行人民幣債券，以及多幣種貸款，都是可行的舉措。”
事實上從去年下半年開始，幾家航空公司已經(jīng)開始這么做了。南方航空就表示，已經(jīng)通過提前歸還美元負(fù)債和置換融資租賃美元負(fù)債，縮減了美元負(fù)債比例，人民幣融資比例由年初31.7%提高至50.8%。
東方航空的財報則顯示，截至6月底，東航的美元債務(wù)在其帶息債務(wù)中占比已降至41.43%。
中國國航財務(wù)部副總經(jīng)理呂凌飛也對記者透露，上半年國航通過提前歸還美元債務(wù)等方式已盡可能規(guī)避了人民幣貶值帶來的影響今年公司的美元債務(wù)將進(jìn)一步減少，7月底的美元債務(wù)占比已經(jīng)從去年的73%降低到51%，從而有利于減少人民幣貶值帶來的匯兌損失。
對于下半年的匯兌損失是否會繼續(xù)擴(kuò)大，國航股份公司總會計師肖烽對記者預(yù)計，由于去年兩次貶值都發(fā)生在下半年，加上人民幣繼續(xù)貶值的空間有限，下半年的匯兌損失的增長應(yīng)該不會比去年多。
此外，呂凌飛也對記者指出，今年4月開始，中國入境游旅客開始出現(xiàn)增長態(tài)勢，“這就有利于我們在國外銷售更多機票，從而對匯兌損失也有一定的對沖。”
收益水平下滑，而除了匯率因素，對國內(nèi)的航空公司而言，航油成本也是影響業(yè)績的重要因素。
去年航空公司利潤創(chuàng)新高，以及今年上半年仍能獲得盈利，主要就得益于低油價的幫助。
不過，民航業(yè)內(nèi)人士林智杰則提出了隱憂：從市場角度來看，近幾年航空公司的收益水平持續(xù)下降，一年不如一年。現(xiàn)在油價低的時候，大家“站著就把錢賺了”，今年油價已經(jīng)連續(xù)6個月環(huán)比上漲，如果未來油價又漲回去了，那又要怎么辦呢？
值得注意的是，借助油價低的優(yōu)勢，各家公司都在增加運力投入搶市場，由此帶來的則是收益水平的下滑，尤其是國際航線。
從去年開始，四大航企就都在增開國際航線，以客運運力（ASK）計算，海航在國際航線的運力增幅最大，超過51%，東航、國航、南航則分別增長近25%、近20%和超30%。今年上半年，海航的國際航線運力增幅又超過50%，東航和南航也超過30%，國航相的增幅在20%左右。
除了四大航企，首都航空、四川航空、廈門航空、天津航空等也陸續(xù)開始發(fā)力洲際航線，而東南亞和東北亞等短途國際航線的競爭更是白熱化。
正因為此，國際航線的收益下滑在各大航企的半年報中也就有了體現(xiàn)。今年上半年，國航、東航、南航、海航、春秋在國際航線上的客公里收益分別下滑了12.45%、15.15%、11.1%、14.61%和13.75%。
“除了各家運力投入比較大，上半年歐洲連續(xù)發(fā)生暴恐事件，也對國航的歐洲航線收益帶來了影響，”國航股份公司網(wǎng)絡(luò)收益部總經(jīng)理周恩永告訴記者，“上半年，我們已經(jīng)對國際航線的運力投放結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，比如在旺季對歐洲進(jìn)行了減投，在北美航線收益相對較好的航線則增投了110班的運力，比如洛杉磯華盛頓舊金山紐約等，并將部分寬體機抽回國內(nèi)航線使用。”
對于下半年的運力拓展計劃，肖烽則告訴記者，今年國航的國際航線增長相對會有所放緩，主要是由于去年國航新開了29條國際航線，需要一定時期的消化。
就在9月1日，國航正式開通上海到美國圣何塞的直飛航線，這條航線也是國航在上海開通的首條連接北美的空中通道。而據(jù)記者了解，下半年國航還將開通的國際航線包括北京華沙、成都悉尼、深圳洛杉磯等。
