Evercore ISI專家分析師肖恩·摩根（Sean Morgan）在1月中旬的一次網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上提出了一個(gè)問題：“如果烏克蘭戰(zhàn)爭明天結(jié)束，液化天然氣運(yùn)輸模式會(huì)不會(huì)恢復(fù)到2022年2月24日之前？”。

　　摩根很快回答了他的反問，他提出了一個(gè)觀點(diǎn)，即即使戰(zhàn)爭結(jié)束，海運(yùn)天然氣的來源地和目的地也不太可能恢復(fù)到戰(zhàn)前的水平，當(dāng)時(shí)俄羅斯是德國的主要天然氣供應(yīng)國。在詳細(xì)的幻燈片演示中，這位分析師表示，隨著貿(mào)易重新調(diào)整，全球天然氣短缺將持續(xù)到2023年。

　　對(duì)于投資于上市股票的投資者來說，這類挑戰(zhàn)帶來了機(jī)會(huì)——以季節(jié)性套利機(jī)會(huì)的形式，價(jià)差為天然氣在不同地區(qū)的機(jī)會(huì)銷售創(chuàng)造了條件。2022年下半年，歐洲進(jìn)口商支付的上漲差額已經(jīng)打破了2022年2月24日入侵之后以及隨后2022年夏季幾個(gè)月期間創(chuàng)下的紀(jì)錄。

　　2022年底，隨著進(jìn)入歐洲（相對(duì)于亞洲）的天然氣溢價(jià)下降，北歐天然氣進(jìn)口的名義價(jià)格TTF Netherlands已降至日韓標(biāo)記以下，日韓標(biāo)記是東亞液化天然氣進(jìn)口現(xiàn)貨定價(jià)基準(zhǔn)。到目前為止，在德國進(jìn)口量比前幾年仍有所減少的背景下，由于歐洲冬季基本溫和，自然之母在這里伸出了援手，庫存下降已低于歷史水平。

　　毫不奇怪，一旦2022年的所有數(shù)據(jù)出爐，歐盟和英國的進(jìn)口量有望超過以往的年度記錄。盡管Evercore ISI的分析表明，儲(chǔ)存進(jìn)口液化天然氣的短期能力“缺乏彈性”，但分析師摩根承認(rèn)，由于德國政府的努力，德國的進(jìn)口能力將比他之前預(yù)計(jì)的更快地?cái)U(kuò)張。

　　2022年底，德國北部威廉港的新聞報(bào)道顯示，產(chǎn)能為16.5萬立方米的FSRU Hoegh Esperanza現(xiàn)已上線。進(jìn)一步的報(bào)告表明，F(xiàn)SRU在2023年1月的第一周收到了第一批貨物。三周前，Tsakos Energy Navigation（NYSE:TNP）旗下的Maria Energy在Venture Global Calcasieu Pass，LLC上市。航運(yùn)消息人士指出，在此次裝運(yùn)之前，所有德國液化天然氣均已通過管道抵達(dá)，俄羅斯的份額超過40%。

　　在Evercore ISI的演講中，摩根指出了美國作為“曾經(jīng)和未來的液化天然氣出口之王”的地位，新投產(chǎn)的Calcasieu Pass設(shè)施的美國出口水平部分彌補(bǔ)了弗里波特液化天然氣設(shè)施發(fā)生火災(zāi)后，德克薩斯州弗里波特2022年下半年的減產(chǎn)。他預(yù)計(jì)，一旦自由港液化天然氣重新上線，美國將恢復(fù)其作為主要出口國的地位，這一頭銜將于2022年下半年讓給澳大利亞。

　　在其他美國公司中，Sempra宣布了將天然氣從美國輸送到德國的初步計(jì)劃，而FSRU專家Excelerate將根據(jù)五年合同在威廉港部署其FSRU Excelsior（138000立方米）。正如Evercore ISI的肖恩·摩根（Sean Morgan）所建議的那樣，不會(huì)再回到2022年2月23日的情況。